太平洋证券：休闲零食1月线上数据跟踪：年货季难抵疫情，龙头继续负增长

报告摘要全网分析：年货季难抵疫情，行业增速持续为负，龙头市占率继续下滑。1）销售额：2021年1月单月全网休闲零食成交金额97.99亿元，同比-5%，增速较2020年12月回升15pct，其中2020年12月-20.01%。量价拆分来看，销量2.76亿，同比-0.33%，平均客单价35.56元，同比-4.68%，销售额下滑主要来自客单价下降，我们认为原因是：1）虽处于年货购置时期，但一月份疫情在部分地区复燃，就地过年下年货需求较去年春节有所回落。2）个别疫检阳性食品通过线上渠道销向各地，对于线上休闲食品购买需求会造成一定影响。2）市占率：2021年1月行业前三仍然是三只松鼠、百草味、良品铺子，1月CR3为24.05%，同比下滑10.94pct，CR5为26.51%，同比下滑12.48pct，CR10为30.65%，同比下滑12.79pct。龙头市占率继续下滑，我们认为与疫情下消费倾向降低，直播带货带动白牌兴起有关。龙头比较之增速：年货季下增速环比改善，但是依旧大幅下滑。1）三只松鼠：1月销售额11.05亿元，同比-40.1%（12月-55.22%），其中销量0.16亿，同比-48.18