克而瑞证券：克而瑞内房股领先指数1月监测：楼市调控收紧，指数年初仍处低位，表现不佳

港股地产板块活跃度明显下降：恒生地产建筑业指数的周成交额占市场比值的1月周均值为6.1%，低于历史均值12.2%，低于上月周均值7.9%。2021年初大盘走势上行，较基期涨跌幅回正，月末回调，克而瑞内房股领先指数年初走势下行，表现不佳，1月克而瑞内房股领先指数成分股周成交额占样本比回升至87.3%。1月，克而瑞内房股领先指数走势下降3.5%，恒生中国内地地产指数下降1.2%，恒生指数上涨3.9%，房地产（申万）板块下降6.8%。1月克而瑞内房股领先指数周成交额占香港地产股大样本周成交额比值的周均值为87.3%，较上月上升8.2个百分点。2021年1月克而瑞内房股领先指数估值平稳，大盘走势上行，指数相对恒指PE继续走低，相对香港地产股大样本PE有所回升：1月克而瑞内房股领先指数成分股整体PE周均值为6.97，低于上月周均值水平7.06，；1月相对恒指PE为-60.0%，较上月下降2.4个百分点，相对香港地产股大样本PE为-4.7%，较上月上升0.6个百分点。楼市调控收紧，居民长短期贷款敞口扩大：金融去杠杆基调不变，12月M2增速回落至10.1%，资金流入房地产受到更强监管，居民长短期贷款