中国银河：银行业1月行业动态报告：信贷平稳增长，银行20Q4业绩表现超预期

经济复苏趋势延续。1-12月规模以上工业增加值累计同比增长2.8%，增速较11月进一步扩大，12月单月规模以上工业增加值同比增长7.3%，较11月提升0.3个百分点；1-12月固定资产投资累计同比增长2.9%，高于1-11月增速（2.6%）；12月社消总额同比增长4.6%，低于11月增速（5%）,消费依旧低迷不及预期；12月出口同比增长18.1%，增速较11月下降2.5个百分点；PMI连续10个月保持在荣枯线上方，录得51.9%,表明当前经济仍处于持续复苏态势。社融表现不及预期，信贷平稳增长。12月单月新增社会融资规模1.72万亿元，同比少增0.48万亿元。具体来看，12月新增人民币贷款1.15万亿元，同比多增0.07万亿元；新增政府债券0.71万亿元，同比多增0.34万亿元；新增企业债0.04万亿元，同比少增0.32万亿元；新增非金融企业境内股票融资0.11万亿元，同比多增0.07万亿元；表外融资减少0.74万亿元，同比多减0.59万亿元。金融机构12月新增人民币贷款1.26万亿元，同比多增0.12万亿元。新增中长期贷款、票据融资0.99、0.33万亿元，短期贷款减少0.20万亿元。