新时代证券：社服行业投资周报：中免去年盈利61亿增32%超预期，继续把握免税黄金赛道机遇

投资组合及调整本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际，组合无调整。本周投资主题：中免去年盈利61亿增32%超预期，豆神大语文业务增42%免税：1月29日（周五）盘后，中国中免发布2020年度业绩快报。公司2020年实现营收约526亿元，同比增长8.24%，营业利润96.94亿元，同比增长31.78%；实现归母净利润约61.2亿元，同比增长32.07%，扣除非经常损益后净利润约59.4亿元，同比增长55.05%。受益政策红利与疫情低基数效应，公司2021年业绩有望继续翻倍。2021年海南省离岛免税“邮寄送达”、本岛居民“离岛寄存、返岛提取”和免税购买进境商品等政策将尽快落地。我们认为，公司作为免税龙头，离岛免税爆发式增长和机场租赁费大幅下调，看好公司来年业绩继续翻倍增长。教育：1月27日晚间，豆神教育发布2020年度业绩预告。公司预计2020年度实现营业收入20亿元-21亿元，同比增加1.04%-6.10%；归母净利润出现亏损19.8亿元-24.66亿元，上年同期盈利3,059.36万元；扣除非经常性损益后，预计亏损20.11亿元-24.91亿元。