东海证券：新能源技术趋势深度系列（四）：钙钛矿行业深度：徐徐生羽翼，一化北溟鱼

投资要点： 钙钛矿接力成为第三代电池技术，发展潜力巨大。钙钛矿电池利用钙钛矿结构材料作为吸光材料，属于第三代高效薄膜电池。钙钛矿电池与组件呈现一体器件特征，制作工序一体化。前道电池制作主要是在玻璃基板上制作钙钛矿电池各功能层，并利用激光将电池片划分为若干子电池，形成串联结构；后道组件封装则是利用胶膜、TCO玻璃等将内部结构密封保护，并安装接线盒与外部电路连接的设备。钙钛矿电池所需的生产设备主要有镀膜设备、涂布设备、激光设备、封装设备四类，其中镀膜设备价值量占比最高。目前钙钛矿技术尚处于产业化初期阶段，技术路线未定型，多种路径并存。 钙钛矿具备理论转换效率高、理论成本低，应用场景广等优势。转换效率：钙钛矿材料带隙根据组分的不同可在较大的范围内连续调节，单结钙钛矿电池理论转化效率可达33%，双结叠层钙钛矿电池可达45%。经济性：钙钛矿组件工艺流程简短，目前100MW中试线投资额为0.7-0.8亿元，达到量产成熟度后，单GW产能预计仅需5亿元投资额，约为晶硅电池投资额的一半，而钙钛矿组件成本预计为0.5-0.6元/W，约为晶硅组件极限成本的一半。应用场景：钙钛矿材料具有轻薄美观、颜色可调等优