信达证券：石油加工行业：每周炼化：返乡提前，织造开工率再下滑？

PX：价格区间调整。成本端，周内OPEC+成员国产生分歧及全球新冠肺炎确诊病例超过1亿例，国际原油价格涨跌不一，成本端支撑有限。供应端，国内PX市场供应端开始陆续向上调整，周内中金石化重启，下游有装置计划重启。需求端，下游PTA需求维持高位，且后期需求仍有上涨预期，需求端支撑较好，但PTA市场行业加工费大幅缩窄，难以接受高价成本。整体来看，国内在成本无明显支撑下PX市场价格区间调整为主。目前，PXCFR中国主港价格在704（与上周相比，+24）美元/吨，PX与原油价差在296（+20）美元/吨，PX与石脑油价差在145（-3）美元/吨。PTA：华东市场区间调整。成本端，国际原油价格涨跌不一，成本端PX价格变动有限。供应端，逸盛石化200万吨/年PTA装置进入检修，福海创450万吨/年PTA装置提升至满负，福建百宏新装置一半产能顺利投产，PTA市场供应整体上涨。需求端，下游聚酯需求出现季节性走低，终端织造开工不断下滑，聚酯产销始终冷清，库存压力逐渐累积，且近期物流陆续开始停运，聚酯开工陆续向下调整，PTA市场库存压力上涨。整体来看，周内PTA市场基本面变动较为有限，价格在供需压力下区间调