民生证券：通信行业周报：移动广电共建5G黄金频段，合作拓展助力5G建设再提速

上周核心观点①行业基本面。近日，多家通信行业公司发布2020年业绩预告，如中兴通讯公告2020年实现营收1013.19亿元，同比增长11.73%，归母净利润43.67亿，同比下滑15.18%（主要由于2019年第三季度资产处置带来一次性税前收益26.62亿元，较大增加2019年度净利润所致），单季度来看，2020年Q4实现归母净利润16.55亿元，同比增长62.21%，环比增长93.57%；移远通信预计2020年实现归母净利润7.80-9.05亿元，同比增长51.90%-76.24；广和通预计2020年实现归母净利润2.72-3.06亿元，同比增长60%-80%；中际旭创预计2020年实现归母净利润7.80-9.05亿元，同比增长51.90%-76.24%；新易盛预告全年实现归母净利润4.7-5.3亿元，同比增长120.81%-148.99%。多家通信公司经营业绩释放，行业景气上行一定程度上得以验证，投资逻辑兑现，通信板块行情拐点渐近，投资价值凸显。②板块估值。截止上周五，通信板块的PE-TTM为44X，位于近10年估值16.63%的分位点，估值修复可期。③机构配置比例。2020年年底