东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第5周）：下游需求强劲，锂、钴价持续上行

核心观点铜：库存大幅下降，铜价仍有上涨空间。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比下跌。铜需求方面，12月德国PMI环比下降，日本、中国持平。铜价方面，本周LME铜库存环比大幅下降13.08%，LME铜现货结算价环比下跌1.19%。受低库存影响，我们认为铜价仍有上涨空间。小金属：下游排产需求强劲，锂、钴持续上涨。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为5.8万元/吨，环比上涨5.45%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为7.1万元/吨，环比明显上涨4.41%。钴方面，本周1#钴价格为7.2万元/吨，环比明显上涨7.46%；国产≥20.5%硫酸钴价格为7.2万元/吨，环比上涨7.46%。镍方面，本周LME镍价格为17662美元/吨，环比下跌1.36%。需求端，2020年12月我国新能源汽车月产量为23.5万辆，销量为24.8万辆，同比分别增长57.41%、51.73%，产销均刷新12月历史记录。金：短期金价或维持震荡。本周金价环比小幅下跌0.74%，持仓量环比明显下降2.56%。截止至2021年1月28日，美国10年期国债收益率为1.07%，环比微幅下降0.0