中银证券：社会服务行业周报：离岛免税获得海南政府支持，出行政策纠偏利好文旅复苏

上周（2021.01.25-2021.01.29），上证指数下跌3.43%，报收3,483.07，创4个月以来最大周跌幅。休闲服务板块逆势上涨4.31%，跑赢沪深300指数8.22pcts，在申万一级28个行业中排名第1。除银行板块外，其余行业均出现明显下跌。板块跌幅中位数为4.57%。休闲服务子板块全线上涨，涨跌幅由高到低分别为：酒店（8.71%）、景点（6.63%）、旅游综合（3.64%），其他休闲服务（3.33%），餐饮（2.17%）。主要观点：海南“十四五”期间将大力发展免税业，政策红利持续加码：海南省政府工作报告提出，2021年将用好离岛免税购物政策和本岛居民免税购买进境商品等政策，力争免税销售突破600亿元。“十四五”时期计划吸引免税购物回流3000亿元，吸引海外就医回流50万人次，2030年免税消费规模力争达到7,000-8,000亿元。未来离岛免税赛道将有望维持高景气，免税龙头中国中免深耕离岛免税多年，将有望受益于离岛免税政策红利以及高端消费回流。多家旅游企业发布2020年业绩预告，旅游企业难言跨过至暗时刻：上周社会服务板块内39家企业发布2020业绩预告，其中20家公