甬兴证券：商贸零售行业周报：政策定调大力提振消费，关注零售企业价值重估和黄金珠宝底部反转

周度核心观点 政策明确大力提振消费，关注零售企业价值重估和黄金珠宝底部反转。12月9日，政治局会议指出，扩内需摆在第一位，首次强调“全方位扩大国内需求”，意味着扩内需及促消费是明年经济工作的核心任务之一。12月12日，中央经济工作会议也指出，明年要保持经济稳定增长，保持物价总体稳定。一方面，线下零售变革正在进行中，龙头企业回归零售本质，重视商品和服务，改革成效初显；零售企业资产重估价值凸显，关注业绩边际改善带来的补涨机会。另一方面，黄金珠宝行业24年Q2以来受金价快速上涨扰动，终端销售及加盟商多处于观望情绪，部分公司销售及业绩受到影响；近期金价有所调整，销售或有回补，当前主要上市公司估值仍具有较强安全边际，且分红能力较强，持续关注销售拐点显现。 本周行情回顾 本周中信商贸零售指数上涨6.75%，跑赢沪深300指数7.76个百分点。本周，商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第1位，本周子行业中涨幅较大的行业为超市及便利店、百货、综合业态，涨幅分别为21.08%、12.93%、11.34%。 行业动态跟踪 12月份中国零售业景气指数为50.4%；淘宝海外今年GMV已突破200亿美元；朴朴