山西证券：煤炭行业周报：补库需求有所释放，港口煤价震荡回升

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：补库需求增加，港口煤炭上涨。受安监检查及北方降雨影响减弱，部分露天矿生产及外运受限，煤炭产地发运一般。需求方面，南方台风影响消弭，高温天气增加，沿海电煤负荷有所回升，终端补库需求有所释放；同时，长江流域水电季节性回落，叠加化工等非电开工好转，煤炭需求整体回暖，煤炭价格油馊反弹；中游港口供给增加，库存有所反弹，但下游港口去库明显。展望后期，稳经济政策仍有空间，预计工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；同时，国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动力煤价格企稳。截至9月13日，广州港山西优混Q5500库提价940元/吨，周变化+2.17%；环渤海动力煤现货参考价859元/吨，周变化+1.78%；欧洲三港Q6000动力煤折人民币791.08元/吨，周变化-0.58%；印度东海岸5500动力煤折人民币742.28元/吨，周变化-0.26%。9月秦皇岛动力煤长协价697元/吨，环比上月降低2元/吨。9月13日，北方港口合计煤炭库存2192万吨，周变化+0.97%；长江八港煤炭库存502万吨，周变化-6.34%。 冶金煤：钢价回升，冶金煤需