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国金证券:华能国际(600011)-多重因素拖累Q2业绩.pdf |
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华能国际(600011)
2024年7月30日晚间公司披露24年半年报,1H24实现营收1188.1亿元,同比-5.7%;归母净利润74.5亿元,同比+18.2%。其中,2Q24实现营收534.4亿元,同比-12.1%;归母净利润28.6亿元,同比-29.6%。电量下滑+供热贡献下降+煤价较高拖累Q2煤机板块盈利;季节性因素+新机转固+机组关停拖累Q2风电利润。
经营分析
电量下滑+供热贡献下降+煤价较高,2Q24煤机盈利能力环比下滑。公司2Q24煤机板块实现利润总额11.6亿元,对应度电利润总额0.015元/KWh(环比-0.016元/KWh)。根据公司经营业绩公告,1H24平均上网结算电价为498.7元/MWh,同比-3.2%,相比1Q24数据同比降幅收窄,表明火电2Q24中长协电价签订情况良好。煤电盈利环比下滑或受三方面因素影响:(1)2Q24来水偏丰、机组检修因素影响下,煤机上网电量同比-9.7%,度电固定成本上升;(2)采暖季结束,供热利润贡献减少;(3)1H24入炉除税标煤单价仍有1010.3元/吨,维持高位。
季节性因素+新机转固+机组关停影响风电利润。2Q24公司风电/
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