新时代证券：轻工制造行业投资周报：家居龙头业绩超预期，北上资金加码优质资产

重点推荐股票组合造纸：太阳纸业、博汇纸业家居：顾家家居、欧派家居消费轻工：公牛集团、稳健医疗、中顺洁柔投资观点：市场下跌与个股分化下，重点关注业绩超预期的板块上周轻工家居板块陆续发布2020年业绩预告，我们重点跟踪的家居公司净利润增长多数略超市场预期。其中，欧派家居（10%-20%）、索菲亚（5%-15%）、曲美家居（21.72%-58.24%）、志邦家居（70%-80%）、我乐家居（40%-50%）、恒林股份（47.91%-56.12%）、乐歌股份（233.44%-265.19%）。零售家居市场从2020H1开始向上回暖复苏的趋势明显，家居出口订单受益于海外疫情供应链薄弱而连续出现高增长，出口型公司业绩增长弹性高。细分赛道上，定制家具企业分化加大，产品品类多元化拓展，发展战略逐步从线下零售、线上导流向工程业务与整装大家居延伸，全渠道布局下整装领域将持续高增长。同时，我们持续看好家居出口的景气度和驱动力，12月家具出口额再创新高，美国地产销售乐观有望维持后周期消费增长动力，国内出口家具在去年市场环境的培育下供应链能力加强，海外仓储布局增加核心竞争力。造纸行业景气上行阶段，重点布局白卡纸