华宝证券：钢铁产业研究点评报告：欲借进口弥补产需不平衡，内外钢材价差届时有望缩小

投资要点：事件1：钢协召开信息发布会回答压减产量及产需如何平衡等问题。认为工信部提出2021年压缩钢产量应该有三方面的考量，2021年钢材需求保持小幅增长，新形势下钢铁供应格局势必改变，进口和库存环节的自我调节将有助于弥补产需缺口。点评：市场经济下，商品的产量主要受需求和理论产能两方面驱动。目前国内和海外经济正在复苏，钢材需求有较好的预期，因此业内对落实粗钢产量压减有疑问，钢协从大背景和必要性上给予了回答；同时就业内关注的经复复苏周期下，钢材产量减少是否会造成供需关系紧张？钢协认为市场能够通过进口和去库存有效缓解矛盾。整体来看，钢协这场信息发布会充分回应了业内对压减产量的顾虑。去库存弥补产需缺口空间较小，进口在供给格局的转变过程中有提升空间。截止1月第三周，全国主要城市钢材库存1016万吨，已与去年疫情前水平持平。整体来看进一步去库存弥补产需缺口的空间较小。从2020年数据来看，进口在未来供给格局的转变过程中有提升空间。国内外钢材价差将是决定钢材进口的关键因素。现阶段国内钢材市场与欧美日等传统钢材消费大国仍然有较大价差，目前四大品种中除冷轧板稍微高于日本外，其余产品均低于重要经济体，国