新时代证券：社服行业投资周报：岛民免税行业将迎发展机遇，新东方在线K12付费人次增140%

投资组合及调整本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际，组合无调整。本周投资主题：岛民免税行业将迎发展机遇，新东方在线K12付费人次184万增1.4倍免税：海口海关，2020年12月离岛免税销售额继续劲增达42.6亿元，同比增149.6%；2020全年离岛免税累计销售274.8亿元，同比增103.7%。免税新政实施以来，7-12月离岛免税单月销售额分别为24.9亿、30.9亿、30.2亿、34.1亿、37.1亿、42.6亿，屡创新高，充分表明免税消费需求旺、后劲足、潜能大。政策红利加需求释放有望助推2021离岛免税继续高走。岛内居民免税业将迎发展机遇期。根据海南省委书记沈晓明介绍，岛内居民消费进境商品正面清单有望在2021年春节前出台。岛民免税立足于岛民日常消费品市场，随着配套政策陆续出台，未来岛民免税可与离岛免税形成错位竞争、互补格局，共同促进海南省免税市场做大做强。此前王府井已联合海南橡胶设立了2家岛内免税公司，进军岛民免税业务。海南发展公告受让海南海控免税品集团有限公司45%股权，拟申请经营岛民免税业务。教育：1月22日，新东方在线发布截至2