信达证券：每周炼化：聚酯市场年前淡季来临！

本期内容提要:PX：市场整体小跌。成本端，周内拜登的财政刺激前景与疫情持续加剧博弈，国际原油价格涨跌不一，成本端支撑较为有限。供应端，目前国内PX市场供应端无明显变动，国外装置检修力度尚可，现货市场整体流动性降低，市场心态转好。需求端，下游PTA装置开工不断上调，但在加工费大幅缩窄后难以接受PX市场高价，且聚酯及终端织造开工陆续下滑，拖累成本端心态。整体来看，周内在成本无明显支撑下PX市场价格整体小跌。目前，PXCFR中国主港价格在681（与上周相比，-10）美元/吨，PX与原油价差在276（-12）美元/吨，PX与石脑油价差在146（+13）美元/吨。PTA：价格维持区间震荡走势。成本端，国际原油价格涨跌不一，成本端支撑较为有限。供应端，逸盛大化220万吨/年PTA装置负荷提升，福海创450万吨/年PTA装置重启，福建百宏新装置听闻正式投料，市场供应开始上涨，当前PTA装置开工率为75.5%（+1.6pct）。需求端，下游聚酯需求出现季节性走低，终端织造开工开始陆续下滑，聚酯产销始终冷清，库存压力虽不明显，但随着物流不畅以及假期临近，聚酯开工陆续向下调整，供需面压力不断上涨拖累市场心