国金证券：拓普集团（601689）-业绩符合预期，切入机器人领域加速未来成长

拓普集团(601689)业绩简评2023年8月28日，公司披露2023年半年报：1H23，公司实现营收91.60亿元，同增35%；归母净利润10.94亿元，同增55%；扣非净利润10.27亿元，同增50%。经营分析业绩符合预期。单看23Q2，公司受益于汇兑收益提升，同时原材料价格及运费下降带来公司盈利能力增强。具体看：1）收入+利润端：23Q2，公司实现营收46.92亿元，同增54%，环增5%；归母净利润6.44亿元，同增100%，环增43%；扣非净利润6.07亿元，同增97%，环增45%，主要系Q2实现汇兑收益1.13亿+政府补贴0.36亿元。2）盈利能力：23Q2，公司毛利率23.3%，同增1.2pct，环增1.4pct；归母净利率13.7%，同增3.2pct，环增3.6pct；扣非净利率12.9%，同增2.8pct，环增3.5pct，主要系原材料价格及运费下降。公司Tier0.5模式持续推进，出海+拓品保证未来业绩持续增长。在国内市场，公司与华为-金康、理想、蔚来、小鹏、比亚迪、吉利新能源等车企达成合作，单车配套金额不断提升。在国际市场，公司与美国的创新车企A客户、RIVIAN、