开源证券：非银金融-公募基金2020年4季报数据点评：认申购额同比大增， 资产加速向净值型产品转移

事件：公募基金披露2020年4季报，2020Q4全市场开放式非货基认申购额3.19万亿，同比+58%。点评：居民资产加速向净值型产品转移，认申购量大幅增长公募基金披露2020年4季报，我们基于申购份额估算申购额，根据Wind新发数据统计认购额，2020Q4全市场开放式非货基认申购额达3.19万亿，同比+58%，三季度高基数下，Q4环比-10%，其中，非货基认购额8198亿，同比+30%，申购额2.38万亿，环比+4%，同比+71%。2020Q4股票+混合基金认申购额2.17万亿，环比-13%，同比+169%，其中认购额5303亿，同比+205%，申购额1.64万亿，同比+159%。2020年全市场开放式非货基认申购额12.36万亿，同比+98%，股票+混合基金认申购额7.81万亿，同比+172%。居民资产加速向净值型产品转移，认申购量大幅增长。赎回比率整体下滑，我们预计2020年末偏股产品保有达6.3万亿2020Q4股票+混合基金赎回份额1.07万亿份，占认申购份额比率71%，环比+10pct，同比-12pct，2020年股票+混合基金赎回比率71%，同比-18pct，创历史新低，我们