山西证券：轻工制造行业周报：12月家具零售额小幅正增长，住宅市场年底冲刺利好内销

12月家具零售额实现小幅正增长；文化办公用品零售额同比增长9.6%，延续Q4以来的靓丽表现。2020年家具零售额累计增速相对19年同期回落12.1个百分点，主要由于家具消费偏重线下、服务环节多，因此上半年受到疫情拖累较大；文化办公用品受到疫情影响相对较小，2020全年零售额实现稳健增长。据国家统计局数据显示，2020年12月，家具类零售额为194亿元，同比增长0.40%，增速环比11月提升2.6个百分点，相对19年同期回落1.4个百分点；2020年1-12月，家具类零售额累计值为1598亿元，同比下滑7.0%，降幅比1-11月份收窄0.9个百分点，相对19年同期回落12.1个百分点。2020年12月，文化办公用品类零售额为381亿元，同比增长9.6%，增速环比11月下降1.6个百分点，相对19年同期提升21.1个百分点；2020年1-12月，文化办公用品类零售额累计值为3485亿元，同比增长5.8%，增速相对19年同期提升2.5个百分点。投资建议：2020年四季度开始，住宅销售和竣工面积开启强势增长，边际改善显著，叠加期房交付期限临近、调控政策和信贷政策的边际放松，新开工和竣工背离收窄