东吴证券:佰维存储(688525)-2023年报及2024年一季度业绩点评:业绩逐季大幅改善,“5+2+X”战略稳健发展
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佰维存储(688525)
事件:公司发布2023年度报告以及2024一季报
业绩逐季大幅改善,增大投入助力长期成长:公司2023年实现营收35.9亿元,同增20.3%,归母净利润-6.2亿元,同比下滑977%,公司23年毛利率1.8%,同减12pcts。费用端,销售/管理/研发费用率为4.6%/4.0%/7.0%,同增1.3/1.6/2.8pcts。单季度来看,2023Q4已出现营收拐点,营收达14.7亿元,同增83.5%,环增50.7%,毛利率为9.3%,环比提升11.2pcts;24Q1持续改善,实现营收17.3亿元,同增305.8%,归母净利润1.7亿元,同增233%,毛利率为24.7%,环比增长15.4pcts,业绩逐季度大幅改善,扭亏为盈。公司业绩波动主要系:1)2023年全年公司所在存储行业处于下行周期,2023Q4起存储产品价格修复,大幅改善公司业绩;2)公司在解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域持续加大研发投入,23年研发费用共计2.5亿元,同增98%,24Q1研发费用0.98亿元,同增218%,助力公司长期成长。
积极拓展国内外一线客户,加强产业资源协同:
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