东方证券：塔机行业跟踪：20年塔机需求指数持平，月度持续恢复

近年来塔式起重机的销量和整体需求保持高景气度，整机和租赁行业龙头持续受益行业增长，企业自身竞争力也在不断提升。我们在深度报告《塔机行业报告：下游需求稳定，疫情后景气有望抬升-四个指数观察塔式起重机景气度》中，通过高频、公开数据构建了4个行业指数，以预判和观察行业的景气度变化。受疫情影响，2020年内整体需求持平，但逐月环比回升，我们认为趋势有望继续保持。核心观点塔机需求指数A：20年整体持平。根据指数，我们观察到2020年我国塔机总体需求量处于持平状态。受疫情影响，2020年地产新开工面积和基建固定资产投资增速下降，但随着国内疫情的缓解和经济活动的修复，20年12月房屋累计新开工面积降幅缩窄至-1.2%，基建累计投资增速回升至3.4%，反映总体需求量逐月改善，20年底塔机需求指数同比提高0.2%，基本持平，环比11月略有提升。多维度数据指数B：行业景气仍在上升。我们选择电梯、自动扶梯及升降机、建筑业用电量、水泥产量三个指标。从指数上看，近年来行业总体景气度持续增加，而增速在19年下半年持续增加，但在20年初出现增速下降，我们认为主要是受疫情影响，导致行业的工作量短期萎缩。截止至20年1