中银证券：天赐材料（002709）-中报业绩符合预期，海外产能加速推进

天赐材料(002709)公司发布2023年半报，2023H1实现盈利12.88亿元，同比降低55.67%；公司锂离子电池材料出货量稳健增长，积极推进海外产能建设；维持增持评级。支撑评级的要点2023年上半年盈利同比下降55.67%，符合预期：公司发布2023年中报，上半年实现营收79.87亿元，同比下降22.93%；实现盈利12.88亿元，同比下降55.67%；实现扣非盈利12.71亿元，同比下降55.97%。根据公司中报业绩测算，2023Q2实现盈利5.94亿元，同比下降57.85%，环比下降14.56%；实现扣非盈利5.85亿元，同比下降57.97%，环比下降14.70%。公司此前发布业绩预告，预计2023上半年实现盈利11.6-13.6亿元，公司业绩符合预期。出货量稳步提升，盈利阶段性承压：公司上半年受益于新能源汽车和储能行业的快速发展，锂电池材料出货量稳步提升，其中电解液及正极材料磷酸铁的销量均同比增长约39%。受到以碳酸锂为代表的原材料价格波动等的影响，六氟磷酸锂价格也呈大幅变动，造成公司的盈利阶段性承压，上半年公司实现整体销售毛利率30.43%，同比减少12.61个百分点。