浙商证券：新材料&金属材料(有色)行业点评：稀土本轮核心逻辑：新能源拉动需求 立法助力话语权回归

立法是长效机制，利于产业秩序回归，龙头企业长期受益。产业秩序决定行业话语权和最终利润分配格局。稀土是重要的战略资源，一直是国家重点管控行业，本次《稀土管理条例》的出台，意在维护我国国家利益和战略资源产业安全，直接效果将使产业秩序回归正常，龙头企业将获得更大市场份额和空间，掌握核心话语权，最终将会从业绩中体现，成长为真正龙头企业。从供给指标上看，2020年全年的稀土开采配额为14万吨，从2010年到2020年的11年间，稀土开采配额年复合增速仅4%。应该看到，对生产指标的掌控，是综合考虑战略资源保护和维持产业健康发展。未来随着新能源对稀土资源需求的快速增长，以及六大稀土集团完成整合，龙头企业有望成为指标调控的最终受益者。需求拉动，价格有效可持续。2020年以来，由于疫情，全球量化宽松以及疫后经济复苏，奠定全球所有资源品价格中枢上移基础。稀土作为重要战略资源，也必然受益货币宽松造成的价格中枢上移。另外从行业基本面上看，本次价格上涨与过往最大的不同是，由供给炒作转变由下游新能源产业链爆发带动氧化镨钕上涨。新能源汽车行业大势所趋，2020年全球新能源汽车销量预计达到280万辆，对稀土永磁需求预