新时代证券：广告营销行业之楼宇广告跟踪专题二：20年受益经济复苏，21年品牌服务空间可期，持续推荐分众传媒

2020年线下广告投放逐步回暖，梯媒引领复苏已恢复高速增长2020年国内线下广告市场逐步恢复至疫情前水平，9月起恢复正增长。根据CTR媒介智讯的数据显示，2020年受疫情影响广告刊例花费同比大幅下滑，4月起下降幅度开始收窄，9月开始恢复正增长。与去年同期相比，线下广告市场基本上恢复到了疫情前的水平。从结构来看，梯媒自2020年5月起显著复苏并开始强劲增长，连续多月增速在20%-50%，根据CTR最新数据，2020年11月电梯LCD和电梯海报同比分别增长36.8%，50%，与其他广告渠道相比，梯媒增长明显。2021年楼宇媒体仍是顺周期首选赛道，品牌服务将带来行业长期增长动力新消费行业高速增长，梯媒引导品牌迅速崛起疫情后随经济复苏，新消费行业崛起，广告需求旺盛。2020年疫情后随经济转暖许多新消费品牌快速复苏；同时受到疫情冲击，行业竞争格局大幅改善，包括众多新消费龙头抓住时机选择扩张，品牌服务迎来在线教育、游戏等诸多客户。分众传媒2020业绩表现亮眼，新周期内营收净利有望再创新高公司2020年四季度业绩表现亮眼，创近两年最佳。根据业绩预告，2020年四季度公司实现归母净利润16.58-20