中银证券：锂电设备行业专题二：复盘2020年，锂电设备行业景气度将持续上行

2020年，尽管受到新冠疫情的影响，但是全球新能源汽车销量在供需两方面因素的共同推动下仍然保持高景气。同时，下半年动力电池装机量显著回暖，行业格局仍在优化，主流电池厂扩产意愿强烈。预计绑定主流电池厂的头部锂电设备公司的2020年全年业绩增速将出现拐点，同时充足的在手订单将为2021年全年的业绩增长奠定基础。支撑评级的要点电动化趋势持续深入，锂电设备行业景气度持续上行。从终端销量、动力电池和设备公司三个环节出发复盘2020年新能源车产业链的边际变化，我们认为：随着电动化趋势不断深入，锂电设备行业景气度持续上行。2020年，动力电池各环节龙头公司股票价格均大幅上涨，但先导、杭可估值提升幅度较小。与此同时，预计绑定主流电池厂的头部锂电设备公司的2020年全年业绩增速将出现拐点，同时充足的在手订单将为2021年全年的业绩增长奠定基础。全球新能源汽车销量在供需因素共同推动下保持高景气。根据中汽协，2020年中国新能源汽车销量创新高。根据EVsales，2020年1-11月，全球电动乘用车累计销量237.07万辆，同比上升35%，预计电动化率将持续提升。从供给端看，一方面，动力电池价格持续下降带来