开源证券：乾景园林（603778）-中小盘信息更新：光伏业务逐步放量，国晟能源异质结新龙头之路启航

乾景园林(603778)2023H1光伏业务贡献主要营收，维持“买入”评级公司发布2023年中报，2023H1实现营业收入5.60亿元，同比+815.91%，主要系2022年末装入的光伏资产在本期实现的光伏电池组件销售收入所致；归母净利润536.99万元，与去年同期相比，实现扭亏为盈。2023H1公司光伏电池组件等产品逐步放量，光伏组件板块贡献了主要营收。报告期内，光伏组件板块实现营业收入5.03亿元，占总收入的89.88%。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为0.51/0.61/0.77亿元，对应EPS为0.08/0.09/0.12元/股，当前股价对应的PE分别为62.7/52.4/41.2倍，维持“买入”评级。光伏业务产能稳步落地，国晟能源异质结新龙头之路启航现有产能方面，据公司公告，其在江苏徐州建成的1.5GW大尺寸组件生产线及1GW电池片生产线，在安徽淮北建成的1GW大尺寸组件生产线已投产。且公司存货周转天数仅55天，营运能力优秀；现金收入比为81.25%，盈利质量较高。规划产能方面，国晟能源在江苏省（徐州贾汪）、安徽省（淮北烈山、淮南凤台、宿州萧县）和河