华福证券：公用事业行业周报：政策督导新能源3年年均2亿增量目标实现，资源再生辅助以旧换新

投资要点： 行情回顾：1月6日-1月10日，水务板块下跌2.68%，环保板块下跌2.97%，电力板块下跌3.06%，燃气板块下跌4.79%，同期沪深300指数下跌1.13%。 电力系统调节能力优化在即，支撑新能源合理消纳利用：近日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年电力系统调节能力显著提升，各类调节资源发展的市场环境和商业模式更加完善，各类调节资源调用机制进一步完善。通过调节能力的建设优化，支撑2025至2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，全国新能源利用率不低于90%。目前，国内电力系统调节能力不断提升，但调节资源发展面临一些挑战。我国年均新增新能源装机规模突破2亿千瓦，预计“十五五”时期将延续快速增长态势，大幅增加系统消纳压力。2024年1至10月，全国风电利用率96.4%，同比下降0.7个百分点；光伏发电利用 率97.1%，同比下降1.2个百分点。部分新能源发展较快的省份消纳压力凸显。随着《实施方案》的逐步实施，国内新能源省份消纳压力有望逐步消减。 印发《2025年能源监管工作要点》，推进