万联证券：机械设备行业快评报告：台积电大幅调高资本开支，看好半导体设备国产替代

事件：台积电近日在线上法人说明会上公布，2020年营业收入达到1.34万亿新台币，同比增长25.2%；净利润达到5178.85亿新台币，同比增长50%；毛利率、营业利润率分别为53.1%、42.3%。投资要点：台积电业绩展望乐观，加大先进制程投资力度：台积电在线上说明会上公布，公司2021年第一季度预计实现营业收入127-130亿美元，毛利率预计可达到50.5%-52.5%，营业利润率预计可达到39.5%-41.5%。在5G与高效能运算应用市场可望长期成长驱动下，台积电预计2020年至2025年营收年复合增长率将达10%至15%。为保证技术领先、响应速度与客户信赖，台积电计划将2021年的资本开支预算大幅上调至250-280亿美元（2020年实际资本开支为172亿美元），其中80%将用于3nm、5nm及7nm等先进制程，10%将用于先进封装与光罩，10%将用于特殊制程。台积电南京厂未来也将根据需求逐步提高产能。制造、封测产能紧张，国产设备迎来进口替代良机：受需求因素影响，自2020年底开始半导体集成电路产业产能持续紧张，导致制造、封测价格上涨，芯片交货周期延长。产能紧缺的背景下半导体产