开源证券：科大讯飞（002230）-公司信息更新报告：AI大模型价值持续验证，商业变现值得期待

科大讯飞(002230)人工智能龙头，维持“买入”评级公司发布2023年半年报，二季度各项经营指标向好，内生高质量增长动力不改。AI监管办法将于8月15日施行，同时公司星火大模型也将重磅升级，未来商业变现值得期待。考虑到研发投入及减值影响，我们下调盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润为10.10、13.21、17.23（原为15.72、20.45、26.61）亿元，EPS为0.43、0.57、0.74（原为0.68、0.88、1.15）元，当前股价对应PE为142.6、109.0、83.6倍，看好公司AI应用前景，维持“买入”评级。内生高质量增长动力不改，二季度回款积极向好（1）公司内生高质量增长动力不改。2023上半年，公司实现收入78.42亿元，同比下滑2.26%，实现归母净利润7357万元，同比下滑73.54%。单二季度，实现收入49.54亿元，同比增长9.68%，实现归母净利润1.31亿元，同比下滑21.42%。二季度，公司归母净利润、扣非净利润、现金流均为正，内生高质量增长动力不改。（2）研发投入及信用减值拖累利润增长。上半年公司研发费用率同比增加1.41个百分点，