山西证券：纺织服装行业周报：Amer发布2024Q2业绩，大中华区连续4个季度营收增速超过40%

投资要点 本周观察：Amer披露2024Q2业绩，大中华区连续4个季度营收增速超过40%Amer2024Q2收入超预期，大中华区营收增速逐季提升。2024Q2，营收同比增长16%至9.94亿美元（此前，公司指引为增长10%），剔除汇率影响，同比增长18%。分板块看，2024Q2，TechnicalApparel、OutdoorPerformance、Ball&Racquet营收同比增长34%、11%、1%。分渠道看，2024Q2，DTC、批发渠道营收为4.49、5.45亿美元，同比增长40%、2%。分区域看，EMEA、Americas、大中华区、APAC营收为2.32、3.68、2.89、1.06亿美元，同比增长1%、1%、54%、45%，大中华区连续四个季度保持40%以上的增长，且增速逐季度提升。 Amer2024Q2盈利能力超预期，季度实现扭亏为盈。盈利能力方面，2024Q2，经调整毛利率同比提升2.1pct至55.8%（此前，公司指引为54.0%），主因品牌及渠道组合优化、物流运输成本下降，部分被存货减值计提、汇率因素所抵消。SG&A占营收比重同比提升2.1pct至52.9%。2