新时代证券：社服行业投资周报：2020年离岛免税销售327亿增长127%，王府井布局岛内免税

投资组合及调整本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际，组合无调整。本周投资主题：王府井合资布局岛内免税，传智教育上市为首例IPO教培公司免税：海南省商务厅数据，2020年，海南免税店总销售额(含有税销售)327亿，同比增长127%，占全省社零总额比重达到16%。去年7月1日至年底，离岛免税日均销售额超过1.2亿，同比增长2倍多。1月15日晚间，王府井和海南橡胶分别发布公告，宣布双方合资成立1家免税品经营公司和1家日用免税品经营公司，前者王府井投资6千万、海南橡胶投资4千万，后者王府井投资4千万、海南橡胶投资6千万。两家公司均为海南岛内免税项目，销售对象为岛内居民。日用品属刚需，如果能够打通货源、错位竞争、创新免税品经营模式，借助自身百货商店的运营优势，王府井不难在海南免税市场占据一席之地。不过岛内居民免税市场尚无明确的监管政策，日消品免税运营模式、居民消费习惯尚需摸索、培养，发展空间需要继续观察。教育：1月12日，IT教培机构传智播客正式登陆深交所中小板上市，公开发行A股4024.475万股，发行价8.46元/股，扣除发行费后募资净额约为2.92