民生证券：摩托车行业系列点评五：内销显著回暖出口增长强劲

事件概述：据中国摩托车商会数据，2024年5月250cc（不含）以上摩托车销量7.7万辆，同比+57.9%，环比+7.9%，单月历史新高。1-5月累计销量26.1万辆，同比+23.0%。 行业：内销显著回暖出口延续高增旺季来临驱动需求向上 1）125cc（不含）以上：125cc+5月销量65.2万辆，同比+28.1%，环比+3.2%，销量显著回暖，主要增量来自于125-150cc及400-500cc，春风、钱江、隆鑫等头部企业均贡献明显增量； 2）250cc（不含）以上：250cc+5月销量7.7万辆，同比+57.9%，环比+7.9%，1-5月累计销量26.1万辆，同比+23%。其中： 250cc+摩托车5月出口3.3万辆，同比+94.2%，环比+5.0%，同比增长原因为春风、钱江、宗申等企业在250-500cc排量段出口维持高速增长；1-5月累计出口12.0万辆，同比+66.7%。 250cc+摩托车5月内销4.4万辆，同比+38.5%，环比+10.1%，创近一年半内新高。1-5月累计内销14.1万辆，同比+0.9%。Q2起国内摩托车市场进入旺季，中大排摩托车销量显著回暖，我们预计后