国都证券：电气设备行业点评：逆变器6月出口：新兴市场表现超预期，欧洲如期去库

核心观点 24年6月，逆变器出口9.18亿美元，同比-3.9%，环比+17.7%，24年3-6月连续四个月环比正增长，同比从24年5月的-27.9%大幅收窄为-3.9%。 分省份角度，6月主要出口省份环比均正增长。6月浙江、广东、江苏、陕西、安徽逆变器出口金额分别为2.54、3.37、1.09、0.09、1.40亿美元，分别同比+64.6%、-12.6%、-5.9%、+244.0%、-33.0%，分别环比+28.1%、+4.3%、+36.0%、+188.2%、+24.1%。 新兴市场需求超预期。6月东南亚、巴基斯坦、中东、印度、巴西分别从我国进口逆变器0.36、0.65、0.81、0.67和0.95亿美元，同比分别+1%、+477.6%、+174.7%、+177.8%、+250.5%，环比分别+56.1%、+1.1%、+105.8%、+48%、+14.6%。预计Q3新兴市场仍将保持充足动能，环比增长。 市场关注的欧洲地区，6月从我国进口逆变器3.48亿美元，同比-37%，环比+2.7%，连续四个月环比为正，且同比降幅不断收窄，荷兰、德国、法国等市场显著增长。 我们认为24年以来，出口数