首创证券：国防军工行业周报：实战化练兵大幕拉开，寻找装备耗材潜力股

本周核心观点：实战化练兵大幕拉开，寻找装备耗材潜力股。随着开年各大主力军种密集展开的实战化训练，我军将注重全方位营造“开训即是开战、演训场即是战场”的向战氛围，未来提升实战化演练密度、增大综合战场演练强度，有效践行“随时能战、准时发射、有效毁伤”的使命目标，在常态下开展极端条件作战流程演练，不断锤炼官兵实战能力、提升部队综合作战能力。我们认为，随着我国实战化训练的深入实施，消耗类武器装备及配件进入消耗加速补库存阶段，此外航空维修替换产品因使用也将大幅上涨，更替周期变短，相关企业订单有望获得超额增速，将在业绩端有良好体现。“十四五”景气向上趋势不改。虽然近期国防军工板块有较大波动，行业整体景气向上趋势不改。基本面上，行业及公司本质并未发生变化，相关龙头公司经营均稳定发展，各项增速扩产工作有序推进。由于现代战争正在逐步从机械化演变为信息化，我军建设的首要任务是完善建成一支现代化、信息化、智能化部队，对新型高质量材料需求及代表信息化发展速度的元器件产业将优先受益，行业景气度从四级配套商向产业下游快速传递，通过下游装备放量、新型号比率提升、国产化替代推进的三重利好增加其高弹性发展，军工行业景气