信达证券：家用电器行业周报：2021年货节：家电降价促销幅度明显收窄

本周基本行情：本周家电板块涨跌幅为-1.78%，沪深300指数涨跌幅为-0.68%，家电板块跑输沪深300指数1.1个百分点，在所有一级行业中排序18/28。原材料价格延续近一年上涨趋势，但较上周有小幅回落：本周主要原材料价格多延续近一年中的上涨趋势，其中铜价同比上涨27.64%，铝价同比上涨11.83%，冷轧板均价同比上涨37.74%，塑料均价同比上涨8.15%；但较上周均有小幅度回落，其中铜价较上周下降1.76%，铝价下降1.11%，冷轧板均价下降0.67%，塑料均价下降0.05%。我们预计未来原材料价格会在现有基础上小幅度波动，仍将会对家电企业成本端造成一定压力。年货节促销降价幅度明显收窄：年货节空调龙头品牌打折力度总体远不及淘宝双十二，降价幅度多落在10%上下，幅度比起淘宝双十二的降价20%左右收窄许多。厨房小家电板块也不例外，年货节价格几乎清一色高于双十二价格或与之持平。降价似乎已不是今年年货节家电品牌的主流打法。从三方数据来看，家电多品类均价全渠道上涨：白电板块线上线下均价上升显著；厨房大电方面，全渠道均价也普遍呈现上涨态势；相较而言，小家电板块均价虽有提升但并不显著。均价