民生证券：食品饮料行业周报：茅台批价再现历史新高，白酒牛市根基仍存

报告摘要：1月模拟组合：山西汾酒（25%）、天润乳业（25%）、涪陵榨菜（25%）、安琪酵母（25%）。上周民生食饮模拟组合综合收益率为-5.02%，跑输上证指数（-0.10%）、沪深300指数（-0.68%）及中信食品饮料指数（-4.83%）。1月至今，我们的模拟组合综合收益率为7.40%，跑赢上证指数（2.69%）、沪深300指数（4.74%）及中信食品饮料指数（1.26%）。白酒：茅台批价上周见历史新高后出现回调，板块整体回调实属正常。自去年12月白酒行业将进入春节旺季前“缩量挺价期”以来，板块情绪如我们此前系列周报以及年度策略报告中判断基本一致，茅台批价持续见新高，板块情绪不断得到提振。茅台批价持续创历史新高，继上周来到2960-2980元高位后，上周批价上摸3250-3280元，强势突破3000元整数大关。不过，周五后飞天批价出现小幅调整，不过仍在3200元附近高位。受制于飞天批价见顶回落，五粮液批价也有小幅波动。高端白酒节前批价见顶回落实属正常，节后批价大概率仍有小幅下调空间，但预计将很快伴随节后淡季供货不足而有所回升。从历史经验来看，1月份白酒板块跑赢市场的概率也是全年最