开源证券：食品饮料行业周报：白酒预期回归，新消费重获青睐

核心观点：白酒短期承压不改长期价值，新消费有望重新成市场主流 8月4日-8月8日，食品饮料指数涨幅为0.6%，一级子行业排名第23，跑输沪深300约0.6pct，子行业中零食（+3.9%）、软饮料（+3.0%）、肉制品（+2.7%）表现相对领先。本周珍酒李渡公布中报业绩预告，预计上半年营收同比下滑38.3%-41.9%；预计股东应占净利润下滑23%-24%，经调整净利润同比下滑39%-40%。业绩低于市场预期，也使得市场重新审视白酒行业的现状，进而对白酒预期进行修正。白酒二季度遭受较大冲击，源于“禁酒令”影响持续发酵，餐饮行业受挫。在此情形下，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。我们认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。预计中秋节后基本面可能更加接近底部位置。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值，中报后可重点关注业绩稳定、品牌力强的头部白酒企业进行长期布局，如贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等。 在前期市场回调后，资金正重新流向新消费领域。夏季作为饮料销售旺季，表现颇为亮眼，其中功能