太平洋证券：劲仔食品（003000）-Q3收入超预期，毛利率同比改善

劲仔食品(003000)事件：劲仔食品发布2023年三季度报告，2023年前三季度实现营收14.93亿元，同比+47.85%，归母净利润1.33亿元，同比+47.49%。其中2023Q3，公司实现营收5.69亿元，同比+45.92%，归母净利润0.50亿元，同比+48.36%。Q3收入超预期，鹌鹑蛋保持快速增长。2023Q3公司营收同比+45.92%，收入增速超预期。其中鹌鹑蛋Q3保持快速增长，月销破4000万元，预计Q3销售有望破亿。受益于大包装持续渗透，散称装的快速增长，前三季度鱼制品、豆制品保持稳定增长，增速预计达30%。规格上，散称装受益于散称经销商的持续开发，保持快速增长，预计前三季度增速200%+；大包装随着现代渠道、电商渠道持续渗透，前三季度预计同比+50%，大包装+散称装占比超50%。小鱼采购成本下降、鹌鹑蛋毛利率改善，推动Q3毛利率同比有所改善。2023Q3毛利率为26.80%，同比+3.22pct，环比+0.29pct，主要为小鱼采购成本同比下降明显，环比Q2采购单价略有回落，同时鹌鹑蛋受益生产效率提升和成本回落毛利率逐渐改善至小双位数。2023Q3期间费用率为17