太平洋证券：食品饮料行业周报：白酒底部信号渐显，关注经营改善，优选高成长

报告摘要 板块情绪升温，白酒板块补涨。本周SW食品饮料板块上涨3.3%，在31个申万子行业中排名第11。在申万食品饮料子板块中，SW其他酒类、SW软饮料、SW白酒领涨，涨幅分别为8.2%、5.1%、3.6%，仅SW肉制品下跌，跌幅为1.0%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为酒鬼酒（+25.1%）、百润股份（+13.3%）、*ST岩石（+12.9%）、舍得酒业（+12.8%）、巴比食品(+12.4%)；跌幅前五个股为桂发祥（-8.7%）、煌上煌（-3.7%）、万辰集团（-3.0%）、盐津铺子（-2.4%）、日辰股份（-1.9%）。 白酒：行业触底静待拐点，估值弹性修复。本周SW白酒指数上涨0.83%，延续反弹走势，目前市场交易逻辑更多聚焦于经营底部改善以及股价低位回补。行业处于中报密集披露期，市场对短期白酒企业业绩压力已有充分认知，核心担忧主要集中在动销反馈与价格传导上，若随中报披露逐步落地，叠加动销的边际改善，板块具备持续修复的基础。当前来看，7月下旬以来核心酒企批价虽仍在波动区间但跌幅有所收窄，渠道信心边际改善。酒企报表压力逐步释放，渠道库存持续去化，行业底部特征明显，等待拐点出现