西南证券：医药行业周报：珍惜短期“抱团股”调整，持续推荐“创新+自主消费”

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下降2.41%，跑输大盘1.73个百分点，行业涨跌幅排名第21。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为46倍，相对全部A股溢价率为130%，相对剔除银行后全部A股溢价率为66%，相对沪深300溢价率为179%，本周溢价率环比下降3pp、1pp、5pp。医药子行业来看，本周医药商业为涨幅最大，为2.6%，生物制品板块跌幅最大，为-5.7%。“抱团股”有所回调，持续推荐“创新+自主消费”。本周千亿市值以上医药股均出现回调，反应抱团股有一定的松懈，我们认为主要由于12月以来医药核心龙头涨幅过大导致的资金面部分获利流出，随着年报和一季报业绩窗口期来临，我们认为“抱团股”的业绩普遍较好，仍建议持续布局“创新+自主消费”中的核心龙头。持续建议加仓血制品和药店板块。1）疫情期间采浆量下滑，后续有望导致血制品供不应求，上周推荐的双林生物取得9.95%的正收益，仍建议加仓弹性标的卫光生物和双林生物。2）1月11日，医保局对《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》予以审议通过，自2021年2月1日起施行，我们认为利好龙头药店在处方外流中获益，同时互联网药店暂不涉及纳入医保定点