东兴证券：轻工制造行业：政策向暖，家居板块估值提升可期

事件：中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提及“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”等内容。地产政策有望持续优化，家居消费获支撑。政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，同时本次会议中未提及“房住不炒”。我们认为会议措辞的变化或表明政策将进一步向暖，看好未来各地地产相关政策持续出台。当前在高线城市的销售侧仍有施政空间，包括限购、利率等环节，未来相关政策进一步放松值得期待，地产销售数据有望得到支撑。另外，政治局会议提出“积极推动城中村改造”，此前7月21日国常会亦审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，预计城中村改造将带动存量房的翻新，从而增加家居消费需求。家居消费刺激措施有望落地，需求景气持续性可期。政治局会议指出“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费”，叠加此前印发的《关于促进家居消费若干措施的通知》，具体措施的落地有望持续提振家居需求。上半年，我们统计的12城二手房销售面积同比增速超40%，住宅竣工数据同比增速近20%，两者带来的