中国银河：好太太（603848）-23H1业绩表现亮眼，渠道建设加快扩张

好太太(603848)核心观点：事件：公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收7.19亿元，同比增长15.37%；归母净利润1.5亿元，同比增长44.91%；基本每股收益0.37元/股。其中，公司第二季度单季实现营收4.42亿元，同比增长16.68%；归母净利润1.02亿元，同比增长74.66%。费用率有所增加，毛利率增长带动净利率提升。毛利率方面，报告期内，公司综合毛利率为49.22%，同比提升5.13pct。其中，23Q2单季毛利率为51.41%，同比提升6.85pct，环比提升5.69pct。费用率方面，2023年上半年，公司期间费用率为25.9%，同比提升1.16pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为18.16%/5.29%/2.88%/-0.43%，分别同比变动+1.94pct/-0.68pct/-0.42pct/+0.33pct。净利率方面，报告期内，公司净利率为20.89%，同比提升4.25pct；23Q2单季净利率为23.04%，同比提升7.65pct，环比提升5.58pct。智能家居渗透空间广阔，业务布局驱动成长。据Statista数据，目前中国