东方财富证券：芯能科技（603105）-2023年三季报点评：Q3业绩承压，可转债落地加速电站建设（2023-10-31）

芯能科技(603105)【投资要点】公司发布2023年三季报，Q3业绩承压。公司2023Q1-Q3实现营业收入5.44亿元，同比增长4.83%，实现归母净利润1.86亿元，同比增长15.49%，实现扣非后净利润1.79亿元，同比增长11.30%。其中23Q3单季度实现营业收入2.12亿元，同比减少5.45%，实现归母净利润0.77亿元，同比减少4.87%，实现扣非后净利润0.75亿元，同比减少6.34%。天气因素影响Q3发电量，缺电缓解度电收入小幅下滑。公司2023Q3光伏发电收益同比略有下滑，主要原因系：1）受阴雨、台风天气的影响，光伏发电等效小时数较上年同期减少41小时，单位发电量有所降低；2）缺电现象较上年同期有所缓解，电力交易损益分摊相应减少，光伏度电价格有所降低，导致23Q3综合度电收入同比下降0.02元/度。经营降本增效，费用率进一步下行。2023Q1-Q3公司综合毛利率58.90%，同比基本持平，销售净利率达34.17%，同比提升3.16pct，盈利能力持续优化。费用方面，公司今年前三季度期间费用率为19.46%，较上年同期降低2.06pct，其中，财务费用率优化明显，今