浙商证券：计算机行业点评报告：算力：英伟达Q2业绩超预期，AI算力需求持续释放

投资要点英伟达Q2业绩超预期，数据中心业务带动毛利率提升（1）Q2总营收135亿美元（同比+101%、环比+88%），超过公司指引及市场预期约20%，三季度指引160亿美元（上下浮动2%），预计同比+170%、环比+18.5%；（2）数据中心业务的大幅增长带动毛利率攀升至70.1%（同比增加26.6%、环比增加5.5%），GAAP净利润为61.88亿美金（同比+843%、环比+203%），Non-GAAP为67.40亿美金（同比+422%、环比+148%）；（3）公司在Q2以32.8亿美元回购了750万股股票，并向股东派发了1亿美元的现金股息，同时宣布将实施250亿美元股票回购；云服务及消费互联网客户算力需求旺盛，计算及IB需求持续释放（1）数据中心收入103.2亿美元（同比+171%、环比+141%），主要由云服务提供商贡献、其次是消费互联网客户、最后是企业和超算；计算部分收入同比+195%、环比+157%，IB网络收入同比+94%、环比+85%，LLM和生成式AI驱动基于Hopper和AmpereGPU架构的HGX平台需求释放；（2）游戏业务收入24.9亿美元（同比+22%、环比+