浙商证券：新材料&金属材料（有色）行业点评报告：行业趋势拐点已现，全新稀土产业时代来临

行业管理成效已显现，产业重回正轨，行业拐点来临。2011年5月，国务院《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，首次提出＂国家实施稀土战略储备＂正式意见，把稀土作为战略资源，国家也开始实施收储计划，由此开起了国家收储主导的稀土价格涨跌的主逻辑。但是随着2017年工信部稀土办稀土打黑专项行动，将稀土打黑常态化，并伴随之后推出的稀土专业发票等一系列的秩序整顿措施，稀土行业在最近两三年越来越规范，炒作氛围渐行渐远，稀土行业话语权逐步回归产业。分离、磁材能力不断提升，全产业链配套能力形成真正行业优势。中国稀土冶炼分离产品占全球88%以上，在全球产业地位中处于绝对优势。2019年全球稀土冶炼分离产品产量合计约17.6万吨（REO），中国产量约15.5万吨，占88.2%，中国、日本和美国是全球最大的稀土消费国，消费量分别占全球消费总量的57%、21%和8%，中国稀土产业在全球竞争优势明显，海外稀土冶炼分离产能有限，且资本开支和运营成本均高于国内。永磁材料需求迎来爆发增长。永磁材料是稀土行业下游占比最大、未来增速最快的领域，而其中新能源汽车等新兴产业带来了巨量的需求潜力，2025年对钕铁硼磁材的消