国金证券：食品饮料行业周报：清明白酒渠道最新反馈，需求平稳向好

白酒板块：淡季需求平稳，建议持续关注价格端表现，Q1业绩兑现预期向好。从清明出行&旅游等相关数据来看，居民端消费情绪仍在稳步恢复；从近期渠道反馈来看，节后整体氛围符合节后需求转淡的规律，平日常规宴席从酒店预订情况来看仍较为稳定，4~5月也持续会有宴席需求释放，商务氛围亦相对平稳。目前酒企普遍均在抢抓动销、维护价盘上下功夫，措施包括淡季常规的价盘监管、酒店宴席买赠、深挖团购商等，也配合了产品端提价、换代等措施。从近期价盘表现来看，飞天批价仍有波动，我们认为与酒厂陆续发货&需求平淡相关。其中，酒厂供给的增量不局限在普飞，从渠道反馈来看Q1龙茅也有不少增量，近期渠道也有375ml巽风酒的报价，与3月19日起巽风上“天人共酿”活动相关。除此以外，其余酒企大单品批价基本平稳，但渠道普遍反馈低价货相对变少，也有部分单品批价环月有所提升，例如汾20、水晶剑、国台国标等。后续仍建议关注大单品价格端表现，Q2在端午、五一前预计酒企仍会有所供给投放，或影响阶段性价格表现。 投资建议：目前主流酒企Q1业绩预期逐步形成，但市场对头部酒企实现双位数增长甚至20%及以上增长的置信度仍有疑虑，后续情绪或持续夯实。我