中银证券：震安科技（300767）-供货放缓致业绩承压，云南省外市场持续开拓

震安科技(300767)公司发布2023年中期业绩预告，预计上半年归母净利0.14-0.21亿元，同减61.57%-74.38%；扣非归母净利0.12-0.18亿元，同减68.50%-79.00%。公司云南省外市场开拓卓有成效，订单对业绩增长形成一定支撑。维持公司买入评级。支撑评级的要点上半年归母净利降幅较大。公司预计2023H1归母净利0.14-0.21亿元，同减61.57%-74.38%；扣非归母净利0.12-0.18亿元，同减68.50%-79.00%。2023Q2预计实现归母净利0.10-0.17亿元，同减23.4%-55.0%；扣非归母净利0.09-0.15亿元，同减40.3%-64.8%。上半年公司归母净利降幅较大。主要客户供货要求放缓，公司发货同比有所下降。2023年上半年，由于公司主要客户在一季度供货要求较缓，叠加个别项目客户要求延期交货，导致一季度发货情况同比有所下降。随着公司在建工程转固，折旧及可转债利息费用增长较快，导致公司财务费用增加，并且新立项的研发项目投入增加也会导致研发费用增加，导致上半年公司归母净利润出现较明显下滑。市场开拓卓有成效，订单对业绩形成支撑。