浙商证券：汽车整车行业销量数据点评：12月销量符合预期，头部自主高增长

投资要点12月乘用车销量增速6.8%12月狭义乘用车批发销量231.4万辆，同比增长6.8%，环比增长2.3%；全年累计批发1976.3万辆，同比下滑6.3%，降幅较前11月收窄1.5pct，销量符合预期。受疫情影响，乘用车行业拐点推迟至Q3，20H2乘用车销量连续6个月正增长。我们认为行业上行周期将延续2年，预计2021年销量增速将达到13%-15%，考虑到20H1的低基数效应，2020H1乘用车销量增速有望30%以上，行业维持高景气。新能源汽车和头部自主销量亮眼12月新能源汽车批发21万辆，同比增长53.6%，其中纯电动车同比增长45.9%；插电混动同比增长111.7%。上通五菱、比亚迪、特斯拉、上汽乘用车、长城汽车新能源销量分别为4.1/2.8/2.38/1.8/1.1万辆。2020年国内新能源汽车销量117万辆，同比增长12%，下半年销量强势反转，主要是特斯拉、五菱等车企推出高性价比车型，驱动下游需求释放。随着特斯拉国产ModelY上市、以及Model3价格有望进一步下探，国内车企将推出高性价比的新能源汽车；同时，电动车电子电气架构简单，更易实现高级别的智能驾驶，消费者驾驶体验