新时代证券：社服行业投资周报：严打化妆品走私利好免税业，离岛免税政策继续松绑

投资组合及调整本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际，组合无调整。本周投资主题：严打化妆品走私利好免税业，离岛免税政策继续松绑免税：1月4日，海关总署缉私局会同深圳公安等联合对深圳华强北市场开展整顿，严厉打击化妆品走私活动。疫情后韩国免税品95%销往国内，部分流向华强北批发市场，价格低于国内正规免税店的售价，且真假货难以分辨，严重影响国内离岛免税市场的发展。我们认为，严厉打击化妆品走私，有利于国内免税行业发展，促进国内免税运营商的业绩增长。今年海南将继续推动免税店提质升级，出台鼓励消费措施，包括推动离岛免税“邮寄送达”、“本岛居民返岛提取”等政策尽快落地，优化内贸流通网络。离岛免税品邮寄政策的出台将显著提升旅客免税购物体验，提货环节痛点将会大大降低，促进免税销售规模进一步扩大。旅游：近日，世界旅游城市联合会专项研究表明，2021年，全球旅游总人次将恢复到2019年的77.7%-85.4%；全球旅游总收入将恢复到2019年的76.5%-84.0%；全球航空业将恢复至2019年的54.8%。2021年，欧洲、美洲、亚太等全球主要区域的旅游人次和旅游收