德邦证券：应流股份（603308）-两机+核电放量，拥抱低空经济潜力足

应流股份(603308) 投资要点 事件：2023年，公司实现营业收入24.12亿元，同比+9.75%，实现扣非归母净利润2.80亿元，同比+22.88%。2024年Q1，公司实现营业收入6.62亿元，同比+9.07%，实现扣非归母净利润0.90亿元，同比+29.05%。 “两机”+核电持续放量，重点型号+应用突破。2023年内，公司燃气轮机业务多款型号取得重点突破，新订单金额超6亿元，率先通过国家“两机专项”大F级重型燃机一二三级定向空心透平叶片新产品验收并批量交付；在航空发动机领域，为G公司供应的某型航空发动机机匣全球市场份额占比超过50%。在核电领域，积极拓展核能材料应用领域，成功开发三种关键核心部件和极端环境功能材料高硼钢、钨硼钢，并在2024年一季度成立了合资公司，逐步实现产业化。未来公司有望受益于“两机”和核电业务型号突破和下游应用领域扩张。 公司重视低空经济及航空产业链，重点布局航发整机+无人机。公司2016年收购德国SBM，完成两款涡轴发动机技术引进，并逐渐由“两机”热端零部件领域延伸到航空发动机整机及配套直升机、无人机领域。YLWZ-130/190已于2023年内完成